El respiro que habían encontrado las principales economías consumidoras de petróleo gracias al abaratamiento del crudo en los últimos cuatro años podría verse comprometido por la nueva escalada de tensiones entre Estados Unidos y Venezuela, tras las acciones impulsadas por el presidente Donald Trump. Los mercados observan con cautela el posible impacto que este conflicto tenga en las tarifas que pagan los países importadores por el barril.
Desde que el precio del petróleo alcanzó máximos históricos en marzo de 2022, en torno a los 128 dólares por barril, en el contexto del inicio de la invasión rusa a Ucrania, el mercado ha experimentado una corrección significativa. Al cierre del último ejercicio, el crudo se situó alrededor de los 60 dólares por barril, lo que representa una caída superior al 50% y un retorno a niveles previos a 2021. Solo en 2025, el ajuste acumulado ha sido cercano al 20%.
Las cifras más recientes de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) relativizan, aunque solo parcialmente, el peso de Venezuela en la producción global. En 2023, el país sudamericano produjo alrededor de 783.000 barriles diarios, apenas el 2,9% del total del cartel, lo que refleja la pérdida de relevancia productiva tras años de crisis económica y sanciones internacionales.
No obstante, los analistas advierten que el mercado podría poner mayor atención en el volumen de reservas que en la producción actual. Venezuela concentra cerca de 303.000 millones de barriles de reservas probadas, equivalentes al 19,3% del total mundial, lo que la sitúa como el país con mayores reservas de petróleo del planeta, por encima de Arabia Saudí e Irán. Este factor explica por qué cualquier alteración en su capacidad exportadora genera inquietud en los mercados energéticos.
En un informe publicado a mediados de diciembre, el banco estadounidense Citi alertó de que una escalada sostenida de tensiones con Washington “podría poner en peligro las exportaciones y los cargamentos de petróleo de Venezuela”, lo que supondría un impulso alcista a corto plazo en los precios. Aunque su escenario central anticipaba una caída del Brent en el primer trimestre de 2026 por el exceso de oferta global, Citi advirtió que, en un contexto de interrupciones de suministro derivadas de conflictos geopolíticos, el barril podría repuntar hasta los 75 dólares.
El impacto en España
Las decisiones de la administración Trump ya han tenido efectos concretos en Europa. En marzo pasado, Estados Unidos revocó las licencias que permitían a varias petroleras, entre ellas la española Repsol, comprar crudo venezolano. La medida buscó reducir la liquidez del gobierno de Caracas, pero también tuvo consecuencias macroeconómicas y empresariales para España.
Como resultado, las importaciones españolas de petróleo procedente de Venezuela se desplomaron un 70,2% en 2025. Entre enero y octubre, pasaron de 2,5 millones de toneladas en 2024 a apenas 745.000 toneladas en el mismo periodo del año siguiente.
Repsol es la empresa más directamente afectada. La petrolera española sigue pendiente de recuperar 586 millones de euros que le adeuda el Estado venezolano, como parte de un crédito concedido en 2016 por un total de 1.110 millones de euros a la estatal PDVSA. El acuerdo contemplaba la devolución mediante entregas de crudo a través de la empresa mixta Petroquiriquire.
Hasta la revocación de las licencias, Repsol recibía petróleo venezolano tanto como pago en especie de esa deuda como por su actividad operativa en el país. La compañía mantiene en Venezuela una importante operación de extracción de gas —que representa alrededor del 85% de su negocio local— destinada a abastecer sus ciclos combinados, pieza clave de su sistema energético.
En este contexto, la evolución del conflicto entre Estados Unidos y Venezuela se perfila como un factor decisivo para la estabilidad del mercado petrolero internacional y para los costos energéticos que enfrentan países como España en los próximos meses.